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叮咚买菜、每日优鲜同日提交IPO招股书 风光背后是连年巨额亏损

2021-06-10 07:38:00

每日 商报讯 “生鲜电商第一股”争夺战,终于从“暗斗”走向“明争”。

北京时间6月9日早晨,国内生鲜电商市场迎来了久违的“热闹”,叮咚买菜、每日优鲜不约而同地将自家的“好日子”选在了同一天,两大巨头纷纷宣布向美国证券交易委员会(SEC)正式提交IPO招股书,计划分别在纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所挂牌上市。

作为国内生鲜电商市场公认的两位“大咖”,叮咚买菜、每日优鲜近年来的强劲市场表现有目共睹。叮咚买菜,2020年总收入从前一年的38.801亿元大幅剧增至113.358亿元,增速高达192.2%;每日优鲜,毛利额从2018年的3.04亿元增加至2020年的11.904亿元,年复合增长率为98%。

明明发展势头势不可挡,两大生鲜电商品牌为何还要争着抢着赴美上市?又为何一定是“赴美”?两份IPO招股书,募集资金用途各有规划,上市后两大巨头又将分别向何发力,以期一击制胜?

小“卖菜”走进大市场 两大巨头成功驶入发展“高速公路”

作为国内家喻户晓的线上“卖菜”平台,4岁的叮咚买菜和7岁的每日优鲜,短短几年来真正做到了将“卖菜”这项小业务走进大市场。

成立于2017年的叮咚买菜,4年间,在市场业务上展现出了不可思议的强大发展能力。GMV(网站成交金额)是衡量电商平台业绩的重要指标,2018年至2020年,短短3年间,叮咚买菜的GMV从7.42亿元,增长至2019年的47.097亿元,再进一步扩大至130.32亿元,复合年增长率为319.2%,2020年同比增长率高达176.71%。在GMV的强势增长推动下,叮咚买菜的总营收也从2019年的38.801亿元增长至2020年的113.358亿元,增速高达192.2%。

在2014年成立的每日优鲜,虽然在业绩数据上没有叮咚买菜那么“夸张式”的增长幅度,但一路走来,也是稳扎稳打、成效喜人。初创第2年,每日优鲜就首创了前置仓即时零售业务,截至今年3月31日,平台累计交易用户超3100万。在GMV方面,平台从2018年的47.259亿元人民币增长至2020年的76.147亿元人民币,年复合增长率为26.9%,毛利额也从2018年的3.04亿元人民币增加至2020年的11.904亿元,年复合增长率高达98%。

亮眼的业绩、迅猛的扩张,不难看出,两大平台都已成功驶入了生鲜电商市场发展的“高速公路”,如此势如破竹,为何还都要选择“挤破脑袋”赴美上市?究竟是想锦上添花,还是其实另有“难言之隐”?

连年巨额亏损 前置仓过于“烧钱”

上市之路非走不可

两大平台“瞄准”上市,着实有“难言之隐”。多项指标超100%的增长速率确实“抢眼”,但仔细看一圈,明眼人就会发现,最重要的核心指标——净利润,怎么没有摆到台面上来?因为亏亏亏,一直都还在亏。2019年—2020年,叮咚买菜的净亏损额分别为18.734亿元、31.769亿元,2021年一季度,净亏损更是高达13.847亿元,而上年同期亏损额仅为2.445亿元,这预示着,今年平台亏损总额可能进一步扩大;再看每日优鲜,2018年—2020年,平台净亏损分别为22.316亿元、29.094亿元、16.492亿元,虽然亏损缺口有在一步步缩窄中,但平台成立7年利润仍没有转正的事实还是不可否认的。

盈利之路之所以如此坎坷,追根溯源,最大的原因其实还是两大平台最引以为傲的模式——前置仓模式过于烧钱。采用“城批采购+社区前置仓”前置仓模式及自建物流体系的叮咚买菜,截至目前,在全国共有约1000个前置仓、超10000个SKU;而每日优鲜,采用的是“城市分选中心+社区微仓”的二级分布式仓储体系的前置仓模式,截至3月底,也已在全国16个城市建立了631个前置仓。由于仓库租金、配送员工资等大大小小的组合要素,前置仓成为了一种相对重资本的运作模式,再加上两大平台有如离弦之箭的扩张速度,如果没有源源不断的资金进行“输血”,可能就会出现当初扩张之速有多快,而今“崩盘”之速更甚之的局面。所以,选择上市,并非是两大巨头采取的权宜之计,而是深思熟虑之后决定的必走之路。

上市之路是非走不可,但纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所明明对上市企业的挂牌标准、信息披露要求非常严苛,两家平台为何还是要毅然决然地选择“赴美”呢?因为更开放的投资市场,在业内众所周知,美股投资人对独具创新性、高速发展性的消费互联网公司,往往都持有更看好的投资态度,而作为如今国内热捧的生鲜电商巨头,两家企业赴美上市或许确实是明智之举,至少在估值和定价上应该会得到更可观的结果。

上市之后“发力点”放在何处?

两大平台上交截然不同的答卷

正式提交IPO招股书后,叮咚买菜、每日优鲜两大巨头的“生鲜电商第一股”争夺战,也算是“明面化”了。“第一股”的头衔固然耀眼,但对于两家平台来说,上市之后的“发力点”该放在何处,才是重中之重。

扩大版图就是最好的“进攻”。自2017年5月首次进入上海以来,叮咚买菜目前已经将业务扩展到全国29个城市,其中5个城市已实现并保持了每月超过1亿元人民币GMV的纪录,同时新市场达到1亿元GMV的速度还在不断加快。针对IPO募集所得资金净额的用途,叮咚买菜在招股书中将“扩大现有市场的渗透率并扩展到新市场”放在了首位。因此,显而易见地,稳住发展势头、扩大服务范围,也就成为了叮咚买菜上市后的主要发力方向。

新零售的可能性还有很多。与叮咚买菜截然不同的是,每日优鲜接下来选择的“发力点”是在新零售这个广阔的市场中打造更可持续的发展模式,平台将从前置仓模式逐步演变到(A+B)x N的多维布局发展战略(A代表前置仓即时零售,B代表智慧菜场,N代表零售云)。据了解,智慧菜场和商超零售云两大市场正进入“光速”发展阶段,到2025年,智慧菜场的规模将达到6000亿,而商超零售云的规模则将达到1.9万亿。如此看来,每日优鲜选择的发展新赛道着实非常宽广,未来很有可能会因此而突破生鲜电商原有的“天花板”,进入更高层级、更崭新的空间。

由于疫情,原本“火光微弱”的生鲜电商市场在去年借“疫”重燃,各大平台用户黏性大幅飙升,越来越多的人养成了线上下单生鲜的习惯,市场前景可谓一片大好。作为两大生鲜电商巨头,叮咚买菜、每日优鲜都想抢抓战机,下好“上市”这步“先手棋”,到底谁能率先脱颖而出,荣摘“第一股”?静心等待,答案终将揭晓。


来源:每日商报  作者:见习记者 王泽英
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