巴菲特和理财课反复推荐的指数基金，为什么不建议你投资

都市快报讯 今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，91岁股神沃伦·巴菲特和老搭档查理·芒格重聚，回答股东提问。

对于投资者来说，最受益的莫过于巴老分享的那句“最好的投资方式是通过指数基金”。

本文，我会告诉你为什么投资指数基金并不适合多数中国投资者。

第二个知识点，指数基金不是不能投资，而是可以更优化和聪明地投资。文末会提供几种修补方案。

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这不是巴菲特第一次给出这样的建议。包括2017年和2018年的股东大会和致股东信中巴老都提过。

2005年，巴菲特还曾设置的百万美元赌局：以10年为期限，看对冲基金表现是否能跑赢指数基金。直到2年后，华尔街一群对冲基金经理应战。

结局很多人都知道，巴菲特赢了100万美元，并且全部捐献给了慈善基金会。

直到现在，指数基金投资还是各种理财课堂的入门课，拥护者往往还会搬出上述巴菲特赌局作为案例。

作为大A股投资者，如果你真的信了这个鞋，并且这么去操作，恭喜你，掉坑里了。

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投资指数基金，old school 的说法是购买一揽子股票。

以沪深300为例，它包含了两市最优质的300家公司，且不断“新陈代谢”。

优点是，好的公司有不错的盈利能力，在估值不变的情况下，指数能一直创新高。而每一次熊市的低估值区间不变，反映到指数上，也就是底部不断抬升。

但依旧改变不了收益率低的硬伤。

从结果上来说，投资指数基金尤其是定投指数基金的风险比较小，相应的，收益较为一般。

拉一组数据。

以沪深300ETF作为标的，每个月1号定投1万元，一直到今天，看看收益率。

2015年1月开始，收益率42.84%。

2010年1月开始，收益率74.93%。

乍一看，收益率均为正，总收益率也还可以，但其实年化只有5%~6%。这个收益率多多少少和预期中的有些出入。

如果你叠加一些简单的策略，例如参照估值进行仓位管理，也就是低估多买，高估多卖，或者设置止盈位，比如到达多少卖出，回撤多少卖出，那么年化收益率会比上面高一些，但可能依然到不了10%。

我个人认为，它比较佛系投资，更像强制储蓄，但收益率又比储蓄高一些。

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这就是为什么在标题里说，不建议指数基金，它并不适合除了佛系保守型以外的大多数投资者。

必须承认，多数人是来股市“快速致富”的。

另外，很多人会拿道琼斯指数和上证指数做对比，最后得出结论，美国股市一直涨，A股就是辣鸡。

这里有一个误区：上证是综合指数，道琼斯是成分股指数，两者不可比。

真要比，拿沪深300指数和标普500指数更客观一些。

有心人可以看一眼两者的最近十年的趋势图，有差距，但没有那么大。

还有很多人吐槽的散户化、游资化导致长期非理性定价，反过来说，这种错乱的定价也给予了我们获取超额收益的机会。

问题在于，你能不能把握。

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确实，相比于标普500，上证50、沪深300有一个很明显的bug，它不包含阿里、腾讯、拼多多、美团等这些年表现突出的科技企业，无法享受这轮科技变革带来的巨大红利。

指数里没有海外上市的中概股，我们也可以手动组合一个出来。

解决方案也很简单，定投指数基金基础上，再定投另一个品种，中概互联50ETF。

中概互联追踪的是海外上市的优秀中概股，前十大仓位如下，互联网巨头基本包圆了。

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还有N种“曲线救国”的投资方式。

方法一，购买增强指数基金，类似“沪深300指数增强”，这种基金的策略是较多仓位配置指数成分股+较少的仓位做主动管理，可以理解为指数基金+主动管理基金的结合。

易方达基金有一只成立于2004年的指数基金，易方达上证50增强A，以上证50指数为跟踪标的，成立至今的收益率是683.08%，差不多在17年时间里有7倍的回报。

方法二，选择策略型基金，比如沪深300等权重、沪深300价值等。

从名字上应该也能判断，这类基金的编制规则就是从300只成分股中按照权重或者价值因子挑选出个股，最后组成新的指数基金。一般情况下，它的走势相比前两类会更偏离沪深300指数。

特别提醒，除了沪深300指数、上证50指数等为代表的“宽基”。市场上还有一批反映某个垂直领域指数的“窄基”，例如消费行业、新能源主题，它们并不在巴菲特推荐范围内。

来源：都市快报  作者：记者 王潇潇